顾家家居(603816):量质齐升,业绩延续Q1亮眼表现

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营业收入98.01亿元，同比增长10%；归母净利润10.21亿元，同比增长13.9%。2、内销收入52.2亿元，同比增长10.7%；外销收入42.6亿元，同比增长9.6%。3、分产品看，沙发收入56.7亿元，同比增长14.7%；卧室产品收入16.9亿元，同比增长10.4%；集成产品收入11.6亿元，同比下降8.2%；定制家具收入5.5亿元，同比增长12.6%。4、毛利率32.9%，同比下降0.1个百分点；净利率10.4%，同比上升0.4个百分点。5、功能品类零售同比增长50%；床垫品类零售同比增长50%；定制零售订单同比增长13%，其中整装渠道定制品类同比增长超60%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025/2026/2027年EPS分别为2.34/2.59/2.85元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：家居消费需求不及预期的风险，房地产市场不及预期的风险，市场竞争加剧的风险。

  

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