华峰铝业(601702):经营现金流环比改善,液冷市场前景广阔-中报点评

#核心观点：1、25H1公司收入同比增长20.87%，在铝加工行业整体利润下滑背景下实现逆势增长。2、25Q2归母净利润3.04亿元，同比基本持平，环比25Q1增长14.24%。3、经营活动现金流显著改善，销售商品收到现金环比增长35.97%，经营活动现金流净额由负转正达2.72亿元。4、研发创新取得突破，新获国内发明专利2项、实用新型专利7项，并首次获得重点新材料补贴1336万元。5、产品结构持续优化，重点发展宽幅高强耐蚀复合水冷板、预埋钎剂材料等战略新品，积极拓展空调液冷等新兴领域。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年EPS分别为1.35元、1.77元、2.18元，给予公司2025年17倍市盈率，目标价22.95元，维持买入评级。

  

   #风险提示：重庆工厂产能释放不及预期风险、铝板带箔加工费不及预期风险、行业产能释放过快的风险、宏观经济增速放缓、新应用领域拓展不及预期的风险。

  

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