信质集团(002664):与新剑传动加强合作,机器人业务持续加码

#核心观点：1、信质集团子公司浙江鸿辉电机与杭州新剑传动股份有限公司签署战略合作协议，在人形机器人灵巧手及关节模组等传动执行器领域展开深度合作，有望通过技术互补构建一体化解决方案，共同推动人形机器人规模化生产。2、公司1H25实现营业收入28.55亿元，同比-0.4%；归母净利润0.5亿元，同比-47.9%；其中2Q25营业收入15.99亿元，同比+1.7%；归母净利润0.44亿元，同比-9.6%。业绩承压主要因行业价格竞争导致驱动电机业务毛利下滑及前置产能投入影响短期盈利，但1Q25已实现单季度扭亏为盈，2Q25持续恢复，预计伴随客户项目量产加速和产能利用率提升，盈利能力有望逐步修复。3、新能源汽车电驱动业务持续增长，产品持续迭代，下游整车市场向集成化、高功率、多电机方向发展，公司驱动电机业务的单车配套价值量最高提升至5000元，电驱动系统技术快速迭代和客户持续拓展为新能源业务高速发展奠定基础。

  

   #盈利预测与评级：维持2025年盈利预测2.23亿元，2026年盈利预测3.50亿元；维持跑赢行业评级，上调目标价60.0%至30.40元。

  

   #风险提示：电驱动业务行业竞争加剧，机器人电机业务发展不及预期。

  

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