伟明环保(603568):环保运营稳增,高冰镍获销售许可-中报点评

#核心观点：1、2025年H1实现营收39.04亿元，同比下降5.10%，归母净利润14.25亿元，同比增长0.13%。2、环保运营业务稳健增长，控股垃圾焚烧项目完成发电量22.62亿度，同比增长7.54%；垃圾入库量689.32万吨，同比增长8.71%。3、装备制造业务收入21.75亿元，同比下降12.46%，但新增设备订单总额约35.59亿元，同比大幅增长。4、新能源业务取得进展，高冰镍项目取得经营销售商业许可，伟明盛青实现营收3.85亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为28.91亿元、31.55亿元、34.58亿元，对应EPS分别为1.70元、1.85元、2.03元。给予公司2025年16.7倍PE，目标价28.39元，维持买入评级。

  

   #风险提示：垃圾发电运营风险、新材料进度不及预期、镍价波动高于预期。

  

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