深城交(301091):毛利率提升明显,新质业务布局持续推进-公司点评报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收4.15亿元，同比下降10.63%；归母净利润-0.09亿元，同比上升2.62%。2、25Q2实现营收2.34亿元，同比下降0.77%；归母净利润0.18亿元，同比下降18.22%。3、综合毛利率34.68%，同比提升5.73个百分点；大数据软件及智慧交通、工程设计检测、规划咨询服务毛利率分别提升6.06、5.03、4.68个百分点。4、研发费用0.68亿元，同比增长26.19%；研发费用率16.47%，同比提升4.81个百分点。5、深圳市外新签合同同比增长215%，占比达55%；落地阿布扎比智慧交通及低空经济项目、香港电动化智能化出行及服务项目等海外重点项目。6、低空领域发布城市级低空数字管服平台、一网统飞低空智慧巡检服务平台；投资建设运营大鹏新区无人机测试基地；牵头获批低空交通融合新基建与安全管控广东省工程研究中心。7、智能网联领域承建深圳机场综合交通全域“一张图”项目；发布深圳市功能无人车管理调度平台，支持超800台无人车及1800公里路网运营。8、低空智能塔台、室内巡检无人机、智能代步机器人等硬件装备产品取得进展；智能代步机器人进驻深圳宝安机场测试。9、协同集团推进深圳智算重大项目投融资方案设计及建设筹划；筹建智能算力子公司构建投建运一体能力。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年收入为16.18亿元、20.38亿元、26.25亿元；归母净利润为1.44亿元、2.08亿元、3.01亿元；PE为118倍、82倍、56倍。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险，行业竞争加剧风险，业绩季节性波动风险等。

  

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