张江高科(600895):归母净利润同比提升,平均租金略有提高-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入17.04亿元，同比增长39.05%；归母净利润3.69亿元，同比增长38.64%。2、房地产业务合同销售金额11.29亿元，同比增长55.43%；租金收入5.67亿元，同比增长17.01%。3、毛利率36.8%，同比下降23.12个百分点；费用率合计19.18%，同比下降8.09个百分点。4、投资净收益3.35亿元，同比增长422.91%。5、出租总面积168.56万平方米，较2025年Q1末增长4.40%；平均单位租金1.91元/平米/天，较上年平均值增长0.75%。6、对外股权投资6000万元；完成VC基金燧峰二期三关募集。7、2025年5月发行公司债9.7亿元，票面利率1.98%。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润为10.48亿元、10.83亿元、11.08亿元，对应EPS为0.68元/股、0.70元/股、0.72元/股，对应PE为51.68X、49.97X、48.86X，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：宏观经济不及预期的风险、政策实施不及预期的风险、房地产销售不及预期的的风险、投资业务收益不及预期的风险、园区运营不及预期的风险、芯片制造行业发展不及预期的风险、生物医药和医疗器械发展不及预期的风险。

  

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