沃尔核材(002130):AI连接的价值洼地,重视铜连接迎来放量周期

#核心观点：1、公司是高速数据通信与可替代能源电力传输综合解决方案提供商，主营业务聚焦电子通信和新能源电力行业，分为电子材料、通信线缆、电力、新能源汽车及风力发电五类业务。2、高速铜缆是传输数据的专用电缆，用于高速通信设备，实现高速、低延迟数据传输。据预测，2029年全球高速线缆市场规模将达到67亿美元，2027年底年出货量将突破2000万条。3、海外自研ASIC厂商大多首选高速铜缆作为机柜内互联方案，多款ASIC有望在2025年底至2026年放量。4、公司提前锁定罗森泰铁氟龙发泡机产能保障交付能力，部分关键设备已到货，未来伴随高速率产品出货占比提升，通信线缆业务毛利率与净利率有望持续提升。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入82.89亿元、125.68亿元、156.51亿元，实现归母净利润13.51亿元、23.92亿元、30.86亿元，对应EPS分别为1.07元、1.90元、2.45元，对应PE分别为23倍、13倍、10倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧、下游需求不及预期。

  

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