沪光股份(605333):Q2业绩环比增长,机器人线束加速布局-公司点评报告

#核心观点：1、公司H1实现收入36.3亿元，同比增长6.2%，其中Q2实现收入20.87亿元，同比增长10.7%，环比增长35.3%。2、H1实现归母净利润2.76亿元，同比增长8.4%，其中Q2实现归母净利润1.83亿元，同比增长18.9%，环比增长96.9%。3、核心客户赛力斯25Q2销量10.7万台，环比增长135.8%；理想25Q2销量11.1万台，环比增长19.6%；特斯拉25Q2销量19.2万台，环比增长11.0%。4、25Q2毛利率为16.6%，同比提升0.1个百分点，环比提升2.2个百分点。5、25Q2期间费用率为6.70%，同比下降1.6个百分点。6、公司为尚界H5供应低压线束，尚界将于8月25日开启预售。7、公司已为某知名AI头部企业提供多个产品系列的线束总成，部分零件号出货量已近千套。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年实现营收95.0/117.2/142.2亿元，同比分别增长20%/23%/21%；归母净利润实现8.3/10.7/12.6亿元，同比分别增长23%/30%/17%；对应PE分别为18.4/14.2/12.1，给予“推荐”评级。

  

   #风险提示：客户开拓不及预期，车企年降超预期，行业竞争超预期。

  

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