科达利(002850):结构件出海加速,人形机器人产品、客户准备充分-半年报点评

#核心观点：1、2025H1实现收入66亿元，同比增长22%，归母净利润7.7亿元，同比增长19%，扣非净利润7.2亿元，同比增长15%。2、2025Q2实现收入36亿元，同比增长23%，环比增长20%，归母净利润3.82亿元，同比增长13%，环比下降1.4%，扣非净利润3.67亿元，同比增长10%，环比增长4%。3、结构件业务出海加速，在匈牙利投资建设动力电池精密结构件三期项目，提升产能规模和本地化配套能力。4、人形机器人产品发展良好，展示多款核心传动新品，高精密减速机进入多家国内外优质客户合作测试阶段，关节总成处于技术研发和样品送样阶段。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为17.5亿元、21.2亿元、25.6亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：电动车销量不及预期、储能需求不及预期、价格下降超预期、人形机器人发展不及预期

  

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