中信特钢(000708):特钢需求有望增长,业绩提升前景可期-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年归母净利润27.98亿元，同比增长2.67%，第二季度环比增长2.21%。2、优化产品结构，能源行业用钢销量占比相比2024年提升约1.2个百分点。3、特钢产品吨钢成本环比下降1.03%。4、国内水电装机规模全球领先，预计2030年将超额完成120吉瓦抽水蓄能目标；核电在建机组装机容量连续18年世界第一。5、成功研发800Mpa、1000Mpa级高性能水电钢材料。6、2024年现金分红25.6亿元，占归母净利润49.95%，股息率4.45%；2025年拟进行年中分红，占上半年归母净利润36.07%。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年每股收益为1.10、1.17、1.24元。根据可比公司2025年14倍PE估值，对应目标价15.4元，维持买入评级。

  

   #风险提示：公司产品结构转型升级进度低于预期风险、原材料价格上涨风险、公司降本幅度未及预期风险、特钢下游行业发展速度低于预期风险、宏观经济波动风险

  

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