亨通光电(600487):业绩符合预期,跨洋通信与能源互联齐头并进

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入320.49亿元，同比增长20.42%；归母净利润16.13亿元，同比增长0.24%；扣非归母净利润15.71亿元，同比增长3.69%。2、2025Q2单季度营业收入187.81亿元，同比增长26.64%，主要得益于海洋能源与通信、特高压及电网智能化业务稳步增长，工业与新能源智能业务大幅增长；归母净利润10.56亿元，同比下降3.63%。3、公司加快深远海风电布局，推进江苏射阳和广东揭阳海底电缆生产基地产能优化，参与海底观测网等新型基础设施建设，巩固海洋能源互联领先地位。4、深化全球化运营战略，通信网络业务完成亚太五号SEA-H2X项目登陆并推进多个海缆项目，海洋通信业务在手订单75亿元；能源互联业务中标多个海缆及海上风电项目，能源互联领域累计在手订单约200亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为33.30亿元、37.06亿元、40.79亿元，对应增速分别为20%、11%、10%，对应PE分别为15.0X、13.5X、12.2X，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：费用成本加大风险、业务拓展不利风险、市场竞争加剧风险。

  

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