华丰科技(688629):Q2业绩释放,高速线模组"从一到十"-中报点评

#核心观点：1、华丰科技1H25实现营收11.05亿元，同比增长128%，归母净利润1.51亿元，同比扭亏。2、2Q25实现营收6.99亿元，同比增长171%，归母净利润1.19亿元，同比扭亏。3、业绩增长主要因高速线模组批量导入大客户及新能源汽车高压连接器收入显著增长。4、1H25综合毛利率32.86%，同比提升13.66个百分点，主因高毛利率业务导入。5、费用率显著改善，销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为2.24%、7.31%、5.88%，同比分别下降2.26、6.33、4.66个百分点。6、高速线模组业务与华为、浪潮、超聚变、曙光、阿里等厂商展开合作，高压连接器进入多家主流新能源车企供应链。

  

   #盈利预测与评级：预测2025年营业收入24.70亿元，归属母公司净利润3.78亿元，EPS 0.82元。预测2026年营业收入44.42亿元，归属母公司净利润7.47亿元，EPS 1.62元。预测2027年营业收入58.70亿元，归属母公司净利润10.32亿元，EPS 2.24元。维持“增持”评级，目标价88.35元。

  

   #风险提示：1）高速线模组需求不及预期；2）防务订单推迟；3）行业竞争加剧；4）测算结果风险。

  

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