晶瑞电材(300655):高纯湿化学品量利齐升,光刻胶业务稳健发展,Q2业绩符合预期

#核心观点：1、公司2025年中报实现营收7.68亿元，同比增长11%；归母净利润0.70亿元，去年同期亏损；扣非归母净利润0.33亿元，去年同期亏损。2、25Q2单季度营收3.98亿元，同比增长9%，环比增长8%；归母净利润0.26亿元，同比增长549%，环比下降40%；扣非归母净利润0.23亿元，去年同期亏损，环比增长155%。3、高纯湿化学品业务实现营收4.51亿元，同比增长22%，毛利率25.48%，同比提升13.43个百分点；光刻胶业务实现营收1.06亿元，同比增长12%，毛利率44.22%，同比提升0.90个百分点；锂电池材料业务营收1.05亿元，同比下降16%，毛利率10.93%，同比下降5.15个百分点。4、公司拟每10股派发现金红利0.10元（含税）。

  

   #盈利预测与评级：小幅上调公司2025年归母净利润预测为1.29亿元，新增2026-2027年归母净利润预测为1.54亿元、1.90亿元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：1）下游需求不及预期；2）行业竞争持续加剧；3）原材料价格大幅波动。

  

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