嘉元科技(688388):产销双旺,持续布局高附加值产品-中报点评

#核心观点：1、2025年H1实现营收39.63亿元，同比增长63.55%；归母净利3675.41万元，同比增长134.94%；扣非净利1035.53万元，同比增长108.43%。2、报告期内铜箔产量约4.14万吨，同比增长72.46%；销量4.07万吨，同比增长63.01%。3、产能利用率超90%，公司目标为完成铜箔产销量均突破10万吨的年度目标。4、持续布局高附加值产品，江西赣州龙南电解铜箔生产线已投产产能超1万吨，主要生产电子电路铜箔；HVLP铜箔产品处于客户验证阶段；芯片封装可剥离超薄铜箔项目首条生产线预计2025年10月投产。5、高性能精密铜线业务扭亏为盈，嘉元隆源2025年上半年实现营收4.63亿元。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.15亿元、2.59亿元、4.07亿元，对应EPS分别为0.27元、0.61元、0.96元。维持增持评级，目标价35.73元。

  

   #风险提示：下游需求不及预期，政策变化等。

  

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