兴发集团(600141):25H1业绩符合预期,拟收购桥沟矿业50％股权夯实资源优势-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收146.20亿元，同比增长9.07%；归母净利润7.27亿元，同比下降9.72%。2、特种化学品业务营收26.1亿元，同比增长0.3%；农药业务营收25.7亿元，同比减少3.8%；肥料业务营收19.2亿元，同比减少3.9%；有机硅业务营收13.7亿元，同比增长16.6%。3、拟以8.55亿元收购桥沟矿业50%股权，提升磷矿石权益储量和产量。4、多个新项目建成投产，包括有机硅皮革、有机硅泡棉、黄磷技术改造等项目，将丰富产品矩阵并成为新的利润增长点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为20.92亿元、24.41亿元、28.78亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，产能建设进度不及预期，新产品推广进度不及预期，环保及安全生产风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。