宁波高发(603788):主销产品份额持续提升,盈利能力稳定-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收78,680.32万元，同比增长7.83%；归母净利润10,388.53万元，同比增长11.93%。2、主销产品档位操纵器和踏板类产品销量分别为263万套和531万套，国内市场份额分别为19.4%和39.3%，均创历史新高。3、新客户拓展顺利，踏板类产品进入一汽大众、上汽大众等整车供应商体系；档位操纵器进入雷诺汽车整车供应体系。4、2025Q2综合毛利率24.2%，净利率14.3%，盈利能力稳健。5、公司实施2024年度现金分红15,614.55万元，占2024年归母净利润比例81.93%；现金资产充足，合计7.64亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润2.21/2.56/2.99亿元，对应EPS 0.99/1.15/1.34元。按照当前股价对应PE 18x/15x/13x，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：汽车需求不及预期、公司产品推广不及预期、主要原材料价格大幅上涨风险，海外市场拓展不及预期等。

  

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