隆平高科(000998):国内玉米种子销售承压,巴西业务大幅减亏-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025H1公司营收21.66亿元，同比-16.11%，归母净利润-1.64亿元，同比转亏；2025Q2营收7.57亿元，同比+48.62%，归母净利润-1.62亿元，同比转亏。2、2025H1公司汇兑收益1.48亿元。3、水稻种子营收7.79亿元，同比-6.98%，毛利率42.20%，同比+2.65pct。4、玉米种子营收9.07亿元，同比-26.14%，毛利率25.51%，同比+7.38pct；计提存货减值损失1.01亿元。5、巴西玉米业务营收8.68亿元，同比+2.11%，净利润同比大幅减亏。6、研发投入2.80亿元；获得授权植物新品种权107件；累计获得授权植物新品种权1075件；9个品种入选农业主导品种；隆平巴西新开发登记11个玉米新品种、5个高粱新品种。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润3.48/4.04/5.02亿元，EPS为0.24/0.28/0.34元，当前股价对应PE为43.4/37.4/30.1倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：商品粮价格变动影响制种植情绪、制种成本上升等。

  

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