晋西车轴(600495):25H1净利润扭亏为盈,铁路车辆贡献高增长

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收6.08亿元，同比增长41.73%；归母净利润1,390.09万元，同比扭亏为盈。2、铁路车辆产品实现营收4.16亿元，同比增长69.92%；铁路车轴产品实现营收2.41亿元，同比增长11.07%。3、公司中标国铁集团2025年首批铁路货车采购项目450辆，达到预期上限。4、高速动车组车轴实现批量供货，多项重点科研项目通过验收及立项。5、毛利率同比增加7.25个百分点至11.88%，净利率同比增加6.91个百分点至2.29%。6、期间费用率同比下降4.22个百分点至10.95%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润0.29/0.33/0.37亿元，同比增长27.3%/12.0%/13.8%，EPS为0.02/0.03/0.03元，维持"增持-A"评级。

  

   #风险提示：宏观环境风险；核心竞争力下降风险；成本管控风险；汇率变动及国际结算风险等。

  

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