浙江龙盛(600352):25H1染料销量增长,持续巩固纺织用化学品龙头地位-公司事件点评报告

#核心观点：1、2025H1公司归母净利润同比增长2.84%，主要原因是主要产品销量增长弥补了国内染料价格承压的影响。2、染料业务上半年销量11.54万吨，同比增长0.79%；中间体业务销量4.95万吨，同比下降4.99%。3、财务费用率同比下降1.63个百分点，原因是银行贷款利息支出下降及存款利息收入增加。4、公司是全球规模第一的纺织用化学品生产服务商，拥有年产11.95万吨中间体产能，通过生态一体化体系构筑成本优势和环保竞争力。5、公司实施纵向延伸战略，从染料业务向特殊化学品领域拓展，重点布局核心中间体生产，强化上游原料供应链控制力。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为20.70、22.12、23.92亿元，当前股价对应PE分别为17.0、15.9、14.7倍，维持“买入”投资评级。

  

   #风险提示：下游需求波动风险；产品价格下跌风险；原材料价格上涨风险；新建项目不及预期等风险。

  

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