海信视像(600060):2025Q2盈利增速向上,高分红＆长期稳健标的-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025Q2营收138.55亿元，同比增长8.59%；归母净利润5.02亿元，同比增长36.82%；扣非归母净利润3.6亿元，同比增长36.67%。2、内销方面，2025Q2海信系电视线上零售额同比增长24%，其中海信品牌增长33%；80寸及以上和MiniLED电视销售占比提升，结构升级带动均价双位数增长。3、外销方面，欧洲、中东非、亚太等市场预计维持较好增长，但美国市场受渠道竞争影响量有双位数下滑。4、2025Q2毛利率16.8%，同比提升1.4个百分点；期间费用率13.6%，同比提升1.0个百分点，其中销售费用率提升0.9个百分点，主要因加大品牌营销投入。5、归母净利率3.6%，同比提升0.8个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为25.46亿元、28.44亿元、31.51亿元，对应EPS为1.95元、2.18元、2.41元，当前股价对应PE为11.1倍、10.0倍、9.0倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：面板价格快速上涨；海外需求快速回落；海外拓展不及预期等。

  

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