奥特维(688516):光伏设备仍有所拖累,半导体＆锂电设备快速增长-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入33.8亿元，同比下降23.6%；归母净利润3.1亿元，同比下降59.5%。2、光伏设备业务收入同比减少31.6%，毛利率同比下降8.2个百分点。3、锂电设备、半导体设备及改造业务收入分别增长33.8%、726.6%和23.2%。4、海外地区收入同比增长10.1%，国内地区收入同比下降30.0%。5、综合毛利率同比下降6.1个百分点至27.7%；期间费用率上升3.5个百分点至13.8%。6、截至2025年6月末，公司在手订单105.7亿元，同比下降26.3%，但第二季度新签订单同比降幅较第一季度收窄。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为73.7亿元、74.0亿元、80.3亿元，同比增长-19.9%、0.4%、8.5%；归母净利润分别为6.9亿元、8.6亿元、10.7亿元，同比增长-45.9%、24.3%、25.6%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：国内光伏“反内卷”不及预期。锂电设备、半导体设备等业务拓展不及预期。海外业务拓展不及预期。行业竞争加剧。减值损失超预期。

  

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