潮宏基(002345):单店显著增长,加强产品研发-2025年中报点评

#核心观点：1、2025上半年公司实现收入41.0亿元，同比增长20%，归母净利润3.3亿元，同比增长44%；单二季度收入18.5亿元，同比增长13%，归母净利润1.4亿元，同比增长44%。2、加盟业务加速布局，净开店31家，总店数达1542家，自营单店毛利额同比增长34%，加盟单店毛利额同比增长18%。3、产品研发能力增强，推出多个IP授权系列，时尚珠宝毛利额同比-5%，传统黄金首饰毛利额同比+43%。4、女包业务调整，皮具业务收入同比下滑17%，但子公司净利润扭亏；海外市场稳步布局，进驻柬埔寨核心商圈。5、中期分红每股0.1元，分红率27%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS有望实现0.58、0.72、0.87元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、金价大幅上涨，可能影响黄金饰品消费需求；2、渠道扩张不及预期。

  

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