中海油服(601808):北海高日费合同贡献业绩,公司上半年利润同比增长

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收233.20亿元，同比增长3.5%；归母净利润19.64亿元，同比增长23.4%；扣非归母净利润19.39亿元，同比增长20.9%。2、第二季度营收125.22亿元，同比增长1.1%，环比增长16.0%；归母净利润10.77亿元，同比增长12.6%，环比增长21.4%。3、钻井业务收入同比增长12.8%，船舶业务收入同比增长19.8%；自升式平台日历天利用率93.4%，同比提升11个百分点；半潜式平台日历天利用率84.0%，同比提升8.5个百分点。4、钻井业务毛利率12.92%，同比提升1.86个百分点；海外地区毛利率11.17%，同比提升6.06个百分点。5、公司持续研发投入和技术创新，"璇玑""璇玥"等产品产业化发展，"海脉"装备填补国内技术空白。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为40.15亿元、43.84亿元和47.34亿元，同比增速分别为28.0%、9.2%、8.0%；维持"买入"评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动和油价下行风险；需求恢复不及预期风险；上游资本开支不及预期风险；地缘政治风险；汇率波动风险。

  

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