蓝思科技(300433):业绩稳健增长,AI驱动引领成长

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收329.6亿元，同比增长14.2%；归母净利润11.4亿元，同比增长32.7%。2、2025年第二季度营收159.0亿元，同比增长18.9%，环比减少6.8%；归母净利润7.1亿元，同比增长29.3%，环比增长66.4%。3、消费电子业务营收271.85亿元，同比增长13.19%，毛利率13.2%。4、智能汽车与座舱业务营收31.65亿元，同比增长16.45%，毛利率9.84%。5、智能头显与智能穿戴业务营收16.47亿元，同比增长14.74%，毛利率23.3%，同比增长9.7个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为51.75亿元、64.26亿元、80.55亿元，同比增长42.81%、24.17%、25.35%，对应PE为31倍、25倍、20倍，维持买入评级。

  

   #风险提示：消费电子需求疲软、新产品研发迭代不及预期、汇率波动风险。

  

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