爱尔眼科(300015):持续强化医疗服务能力提升-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业总收入115.07亿元，同比增长9.12%；归母净利润20.51亿元，同比增长0.05%；扣非后归母净利润20.4亿元，同比增长14.3%。2、门诊量924.83万人次，同比增长16.47%；手术量87.9万例，同比增长7.63%。3、分业务收入：屈光业务46.2亿元（+11.1%）、白内障17.8亿元（+2.6%）、眼前段10.3亿元（+13.1%）、眼后段7.9亿元（+9.0%）、视光服务27.2亿元（+14.7%）。4、境内各地区收入均实现正增长，境外地区收入15.2亿元，同比增长16.5%，其中欧洲收入12.2亿元（+20.0%），东南亚收入2.1亿元（+10.2%）。5、我国眼科医疗服务需求空间较大，受人口老龄化、青少年近视率高、用眼强度增加等因素驱动。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2026年每股收益分别为0.44元、0.51元，当前股价对应PE分别为31倍、27倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：行业政策风险、医疗事故、人才流失、扩张不及预期、商誉减值等风险等。

  

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