中海油服(601808):半潜式平台高日费合同兑现,业绩稳健增长

#核心观点：1、2025年上半年公司营收233亿元，同比增长3.5%，归母净利润19.6亿元，同比增长23%。2、2025年第二季度营业收入125亿元，同比增长1.2%，归母净利润10.77亿元，同比增长12.5%。3、2025年第二季度作业天数5017天，同比增长10%，其中半潜式钻井平台作业天数同比增长12%，自升式平台同比增长9%。4、2025年上半年自升式平台日费7万美金/日，同比下降5.4%，半潜式平台日费17.1万美金/日，同比增长27.6%。5、2025年上半年油田技术服务营收123.8亿元，同比下降3.5%，毛利率23.98%，同比提升0.23个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润为40.3亿元、42.4亿元、44.3亿元，对应市盈率17.4倍、16.6倍、15.9倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：中海油资本开支不及预期的风险；国际油价大跌影响油公司资本开支意愿的风险；海外订单拓展或作业进展不及预期。

  

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