再升科技(603601):无尘空调增长动力强劲,公司账面资金充裕-半年报点评

#核心观点：1、2025H1营收6.58亿元，同比下滑12.29%；归母净利润6029万元，同比下滑20.84%；扣非归母净利润4542万元，同比下降17.27%。2、无尘空调产品业务收入同比增长42.59%，其中再升舒适无尘空调收入同比大幅增长52.07%；截至2025H1末在全国26个省份累计发展代理商84家，已合作建成54家无尘空调体验展厅，完成超230例项目案例。3、干净空气材料业务收入同比下降18.15%；高效节能材料业务收入同比下降14.95%，但AGM隔板收入同比保持较快增长。4、2025H1综合毛利率23.51%，同比增加0.61pct；期间费用率16.49%，同比增加2.18pct。5、经营性现金流量净额1.49亿元，同比增长92.55%；货币资金7.3亿元，同比增长125.89%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为0.9亿元、1.4亿元、1.7亿元，对应PE分别为70X、46X、39X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游新兴应用需求增长不及预期风险、竞争格局恶化风险、原材料及能源价格大幅波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。