时代电气(688187):"同心多元化"战略稳步推进,新兴装备业务乘势突破-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入122.14亿元，同比增长17.95%；归母净利润16.72亿元，同比增长12.93%。2、轨道交通装备业务收入69.11亿元，同比增长12.58%；海外市场中标13个项目。3、新兴装备业务收入52.44亿元，同比增长25.88%；其中基础器件板块收入24.16亿元，同比增长29.12%。4、功率半导体宜兴3期项目达设计产能；乘用车功率模块装机量市场占有率13.6%，排名行业第二；光伏逆变器国内中标15GW；IGBT制氢电源设备累计交付突破100台。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为41.73亿元、48.17亿元、55.65亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：轨道交通建设投资不及预期、研发进展不及预期、行业竞争加剧

  

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