太极集团(600129):调整持续影响,回购体现信心-2025年中报点评

#核心观点：1、公司1H25收入56.6亿元，同比下降27.6%，归母净利润1.4亿元，同比下降71.9%。2、医药工业板块收入28.4亿元，同比下降44.0%，其中消化及代谢用药收入8.6亿元，同比下降45.8%，呼吸系统用药收入8.7亿元，同比下降44.7%。3、二线产品中，大健康产品收入同比增长23.2%，心脑血管用药收入同比增长33.9%，抗感染药物收入同比增长77.7%，抗肿瘤及免疫调节药收入同比增长61.8%。4、公司毛利率27.7%，同比下降19.0个百分点，净利率2.5%，同比下降3.9个百分点。5、销售费用率14.0%，同比下降17.7个百分点，管理费用率6.1%，同比上升1.8个百分点。6、经营性净现金流同比改善，2Q25为2.8亿元。7、公司拟回购股份金额不低于0.8亿元，不超过1.2亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.5亿元、6.5亿元、7.5亿元，同比增速分别为1965%、18%、15%。维持“推荐”评级，目标价24.7元。

  

   #风险提示：核心产品销量不及预期，政策波动。

  

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