精工钢构(600496):业绩快增现金流优异,海外有望持续贡献增量-半年报点评

#核心观点：1、公司25H1实现营收99.1亿元，同比增长29%；归母净利润3.5亿元，同比增长28%。2、海外订单大幅增长，25H1新签海外订单37亿元，同比增长94%，规模超2024年全年总量。3、工业连锁及战略加盟业务新签9.2亿元，同比增长162%，已超去年全年总量。4、毛利率10.6%，同比下降2.3个百分点；期间费用率7.4%，同比下降1.9个百分点。5、经营性现金流净流入4.2亿元，同比改善；货币资金及交易性金融资产达54亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.9亿元、6.8亿元、7.7亿元，同比增长15%、15%、13%；EPS分别为0.30元、0.34元、0.38元；当前股价对应PE分别为12倍、10倍、9倍。维持买入评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧、海外经营风险、新业务开拓不及预期等。

  

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