广日股份(600894):业绩符合预期,后市场+国际化业务持续推进

#核心观点：1、1H25营收31.16亿元，同比-3.05%；归母净利润2.23亿元，同比-4.88%。2Q25营收18.69亿元，同比+2.19%；归母净利润2.36亿元，同比-2.34%。2、1H25电梯订单台量同比增长6.4%，发运台量同比增长10.9%，中标央国企大客户集采业务及轨道交通项目合计3.3亿元。3、1H25零部件业务毛利率7.76%，同比+0.45ppt，环比+1.29ppt；2Q25毛利率15.8%，环比+2.0ppt；净利率12.6%，环比+14.6ppt。4、1H25后市场订单台量同比+22.56%，其中更新改造业务签约台数同比+210%，中标超长期国债项目超500台；有偿保养台数同比+15%。5、1H25海外营收同比+617%，海外订单台量和金额同比分别增长45.58%和43.06%。

  

   #盈利预测与评级：维持2025/2026年盈利预测8.66/9.31亿元不变，对应2025/2026年10.5x/9.8x P/E。维持目标价14.67元和跑赢行业评级，对应2025/2026年14.4x/13.4x P/E，较当前股价有37%上行空间。

  

   #风险提示：下游需求不及预期风险，联营企业业绩波动相关风险，市场竞争加剧风险。

  

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