华联控股(000036):核心项目有序推进,持续关注转型进展-中报点评

#核心观点：1、公司25H1营收2.14亿元，同比-1.92%；归母净利润0.02亿元，同比-93.84%。2、25H1未产生房地产销售收入，房地产出租业务收入1.46亿元，同比+5%；酒店收入0.68亿元，同比+1%；经营性业务收入合计同比+4%，占总收入99.6%。3、核心项目“御品峦山”计划年内开盘预售；“华联南山A区”项目尚处前期阶段。4、公司积极布局新能源、新材料等战略新兴产业，投资的深圳聚能拥有8项专利。5、公司完成回购计划，回购0.57%股份，总金额约3000万元，并注销部分回购股份。

  

   #盈利预测与评级：预测公司25/26/27年归母净利润0.8/0.9/1.9亿元，对应EPS为0.06/0.07/0.13元。维持“增持”评级，目标价4.53元。

  

   #风险提示：存量项目去化波动和转型风险，城市更新项目存在不确定性。

  

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