利安隆(300596):25H1业绩符合预期,关注公司后续产能落地进展-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收29.95亿元，同比增长6.21%；归母净利润2.41亿元，同比增长9.60%；扣非归母净利润2.36亿元，同比增长11.55%。2、抗老化助剂业务营收23.6亿元，同比增长3.1%；出货量6.55万吨，同比增长4.3%。3、润滑油添加剂业务营收6.2亿元，同比增长18.5%；出货量3.42万吨，同比增长18.3%；毛利率同比提升5.5个百分点至13.5%。4、珠海子公司营收5.56亿元，同比增长27.8%；净利润同比减亏87.3%。5、公司拟在马来西亚投资建设海外研发生产基地，拓展海外市场。6、生命科学业务产品单月销售额突破百万元级别；PI业务国内生产车间已封顶，预计2026年试生产。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为5.03亿元、6.12亿元、6.88亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，产能建设进度不及预期，新产品市场拓展风险，行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。