科锐国际(300662):营收利润高增长,AI赋能提升效率-2025中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业总收入70.75亿元，同比增长27.67%；归母净利润1.27亿元，同比增长46.96%；扣非归母净利润0.96亿元，同比增长50.08%。2、2025年第二季度营业收入37.73亿元，同比增长29.99%；归母净利润6873万元，同比增长51.26%；扣非归母净利润5023万元，同比增长20.98%。3、中国大陆业务收入58.60亿元，同比增长33.62%，是核心驱动力；海外业务收入12.15亿元，同比增长5.1%。4、灵活用工业务和招聘流程外包业务分别增长29.31%和57.31%；中高端人才访寻业务收入降幅收窄至-1.18%；技术服务业务收入同比增长48.23%。5、毛利率5.52%，同比下降1.17个百分点；净利率1.97%，同比上升0.45个百分点。6、期间费用率优化，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为1.28%、1.73%、0.37%、0.15%，同比分别下降0.24、0.76、0.1、0.09个百分点。7、公司聚焦AI-First战略，强化技术投入，提升匹配效率和整体人效。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为2.71亿元、3.36亿元、3.94亿元，同比增速分别为31.99%、23.79%、17.45%。预计2025-2027年EPS分别为1.38元/股、1.70元/股、2.00元/股，对应PE分别为24倍、19倍、16倍。给予“买入”评级。

  

   #风险提示：存在宏观市场环境变化，企业招聘需求减少风险；存在大客户流失或订单大幅减少的风险；存在技术研发进展缓慢，数字化建设不达预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。