浙江鼎力(603338):海外收入保持增长,公司业绩继续回升-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入43.4亿元，同比增长12.5%；归母净利润10.5亿元，同比增长27.6%。2、海外收入同比增长21.3%，占营业收入比重提升至77.8%；国内收入同比下降31.2%，收入占比降至13.9%。3、毛利率同比提升0.4个百分点至35.7%；期间费用率合计下降2.6个百分点至4.1%；销售净利率同比上升2.9个百分点至24.3%。4、公司通过全球化和多元化市场战略推动海外收入增长，并通过增强客户粘性、“油改电”技术服务减弱国内市场需求下滑影响。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为85.7亿元、96.7亿元、109.4亿元，同比增长9.9%、12.8%、13.2%；归母净利润分别为20.7亿元、24.3亿元、28.6亿元，同比增长27.0%、17.7%、17.5%。维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：国内需求下滑超预期。中美关税再度升级。欧美等海外市场拓展不及预期。行业竞争加剧。原材料价格大幅上涨。汇率大幅波动。

  

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