晋控煤业(601001):Q2产销显著回升,资产结构持续优化-半年报点评

#核心观点：1、2025H1营业收入59.65亿元，同比-19.16%；归母净利润8.76亿元，同比-39.01%。2、2025Q2营业收入35.41亿元，同比-4.83%，环比+46.07%；归母净利润3.64亿元，同比-44.55%，环比-28.96%。3、2025H1煤炭产量1722万吨，同比+1.7%；商品煤销量1329万吨，同比-8.0%。4、25Q2煤炭产量936万吨，同比+10.4%，环比+19.0%；商品煤销量803万吨，同比+7.1%，环比+52.7%。5、2025H1吨煤售价439元/吨，同比-61元/吨；25Q2吨煤售价431元/吨，同比-54元/吨，环比-19元/吨。6、25Q2期间费用率3.3%，同比-1.1pct，环比-1.5pct。7、公司拟收购潘家窑矿探矿权及相关资产，设计生产能力1000万吨/年。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年~2027年实现归母净利分别为20.65亿元、24.68亿元、27.17亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：资产注入不及预期，煤炭价格大幅下跌，煤炭产销量下滑。

  

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