青岛港(601298):集装箱板块表现亮眼,中期业绩略超预期

#核心观点：1、2025年H1公司营业收入94.34亿元，同比增长4.04%；归母净利润28.42亿元，同比增长7.58%；扣非归母净利润26.90亿元，同比增长3.83%。2、2025年Q2营业收入46.26亿元，同比下降0.23%，环比下降3.76%；归母净利润14.39亿元，同比增长8.64%，环比增长2.63%。3、集装箱业务表现亮眼，H1吞吐量1703万TEU，同比增长7.6%；分部业绩16.23亿元，同比增长49.9%。4、液体散货吞吐量0.49亿吨，同比下降10.1%；分部业绩10.69亿元，同比下降14.1%。5、干散杂货吞吐量1.27亿吨，同比下降1.7%；分部业绩3.03亿元，同比增长2.1%。6、拟进行中期现金分红，每股派发现金红利0.1466元（含税），合计约9.52亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为55.27亿元、59.04亿元、61.77亿元，每股收益分别为0.85元、0.91元、0.95元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济下行风险、腹地经济波动风险、行业政策调整风险、港口整合不及预期风险、业务发展不及预期风险、信息数据更新不及时风险。

  

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