拓普集团(601689):持续拓展新业务,未来可期

#核心观点：1、1H25公司实现营收129.3亿元，同比+5.8%；归母净利润12.9亿元，同比-11.1%；扣非归母净利润11.6亿元，同比-10.4%。2、2Q25实现营收71.7亿元，同比+9.7%；归母净利润7.3亿元，同比-10.0%；扣非归母净利润6.7亿元，同比-3.5%。3、内饰系统领域高端材料实现市场落地，锻铝球铰控制臂产品获多家新能源车企认可。4、汽车电子领域构建空气悬架系统全栈自研能力，配套多家车企。5、机器人业务板块全面进展，已向客户多次送样。6、热管理业务技术积累助力开拓新增长点，获首批订单15亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计25-27年归母净利润分别为31.6/39.4/48.7亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：汽车行业周期性波动风险；国际贸易摩擦风险；客户相对集中风险；产品质量控制风险。

  

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