柯力传感(603662):利润超预期,六维力出货量近千台

#核心观点：1、25H1实现营收6.85亿元，同比增长23.40%；归母净利润1.73亿元，同比增长47.93%。2、2Q25营收3.70亿元，同比增长20.41%，环比增长17.12%；毛利率44.11%，同比提升0.63个百分点；净利率29.07%，同比提升2.9个百分点。3、收入增长主要受益于控股8家子公司合并报表，合计贡献收入1.46亿元；母公司收入同比下滑3.6%。4、子公司瑞比德、博远电子、禹山传感、东大传感1H25利润分别为423万元、228万元、634万元、371万元。5、费用率方面，销售、管理、研发费用率同比均有所上升，三费合计同比增长35.19%，主因新增并表子公司。6、机器人六维力传感器出货量领先，已向超过50家机器人企业送样，六维力传感器出货近千套，部分客户进入小批订单阶段。7、公司持续并购高质量标的，下半年收入利润大概率同比实现较高增长；完成了机器人核心赛道布局，涵盖六维力、三维力、IMU、触觉、灵巧手、本体等。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营收分别为15.04亿元、17.23亿元、19.47亿元，同比增长16.17%、14.52%、13.01%。预计2025-2027年净利润分别为3.47亿元、3.89亿元、4.32亿元，同比增长33.07%、12.20%、11.00%。上调公司至“买入”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧；新需求不及预期；投资并购及投后管理不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。