中科创达(300496):端侧智能驱动收入高增,机器人产品已于海外落地-2025年中报点评

#核心观点：1、中科创达2025年上半年实现营收32.99亿元，同比增长37.44%；归母净利润1.58亿元，同比增长51.84%；扣非净利润1.36亿元，同比增长54.44%。单二季度营收18.31亿元，同比增长49.72%；归母净利润0.66亿元，同比增长384.21%；扣非净利润0.49亿元，同比增长1613.93%。2、物联网业务收入12.70亿元，同比增长136.14%，成为第一大收入板块；手机业务收入8.41亿元，同比增长10.52%；汽车业务收入11.89亿元，同比增长7.85%。3、海外营收达15.58亿元，同比增长81.41%，增速显著高于国内业务。4、上半年毛利率33.16%，同比下降1.13个百分点；净利率5.29%，同比上升1.15个百分点。经营活动净现金流2.67亿元，显著高于归母净利润。5、发布面向中央计算的AI原生整车操作系统滴水OS 1.0 Evo和TurboX自主移动计算平台，机器人产品已在海外多家世界500强企业落地。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.23亿元、5.79亿元、6.66亿元，当前股价对应PE分别为67倍、61倍、53倍，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：智能驾驶推进不及预期、端侧智能业务成长性及盈利释放不及预期、公司与字节、高通等的合作不及预期、汇率波动风险、海外业务风险等。

  

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