南京银行(601009):业绩双U,股东增持-2025年中报点评

#核心观点：1、南京银行25H1营收同比增长8.6%，归母净利润同比增长8.8%，增速环比25Q1分别提升2.1个百分点和1.8个百分点。2、25Q2末不良率环比上升1个基点至0.84%，拨备覆盖率环比下降12个百分点至312%。3、业绩改善主要驱动因素包括生息资产增速提升至27%、减值贡献加大以及息差同比提升4个基点。4、不良生成改善，25H1真实不良生成TTM生成率较25Q1下降12个基点至1.30%。5、股东持续增持，上半年主动增持金额近60亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计南京银行2025-2027年归母净利润同比增长8.94%/6.97%/6.33%。目标价为15.70元/股，对应25年PB1.04倍，现价空间39%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济失速，不良大幅暴露，经营发展不及预期。

  

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