南京银行(601009):净利息收入增速高于预期

#核心观点：1、2Q25业绩好于预期，归母净利润同比增长10.6%，主要因净利息收入较快增长。2、净利息收入同比增长26.7%，规模增速较快，净息差自低位企稳。3、总资产和贷款总额分别同比增长17%和15%，存款总额同比增长16%。4、贷款净增主要投向租赁商务服务业、水利环境和公共设施管理业、制造业。5、净息差1.86%，较2024年下降8bp。6、不良率季度环比上行1bp至0.84%，关注类贷款占比环比下降9bp至1.06%。7、可转债转股完成，核心一级资本充足率环比提升58bp至9.47%。

  

   #盈利预测与评级：维持当前盈利预测基本不变，维持跑赢行业评级和目标价13.59元不变，对应0.92x/0.85x 2025E/2026E P/B，上行空间20.5%。

  

   #风险提示：息差下行幅度超预期，其他非息收入波动超预期。

  

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