新点软件(688232):项目验收进度放缓致业绩短期承压-中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营收6.70亿元，同比下降14.57%，归母净亏损6217.71万元，同比下降162.73%。2、项目验收进度放缓是业绩承压主因，但新增客户稳中有增，政务类产品累计服务客户超4700家，上半年新增客户129家。3、AI相关产品收入约0.9亿元，占总营收约13%，政务AI收入2500万元，AI商业化成效初显。4、智慧招采、智慧政务、数字建筑三大业务收入均同比下降，占比分别为51.43%、29.61%、18.96%。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年归母净利润分别为2.21亿元、3.17亿元、3.44亿元，对应EPS分别为0.67元、0.96元、1.04元。维持“买入”评级，目标价44.84元。

  

   #风险提示：宏观经济波动，运营收入增长不及预期，财政付款进度低于预期。

  

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