新宝股份(002705):2025Q2收入受关税影响阶段承压,利润率维持稳定-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025Q1和Q2公司营收分别为38.3亿元和39.7亿元，同比分别增长10.4%和下降6.6%；归母净利润分别为2.5亿元和3.0亿元，同比分别增长43%和9.8%。2、分内外销：2025Q1和Q2内销营收分别9.1亿元和8.9亿元，同比分别下降5%和3%；外销营收分别为29.7亿元和31亿元，同比分别增长16%和下降8%。3、分产品：2025H1厨房/家居/其他产品/其他业务营收分别52.8亿元、14.7亿元、9.0亿元、1.6亿元，同比分别下降1.3%、增长12.7%、下降6.5%、增长42.3%。4、2025Q1和Q2毛利率分别22.4%和21.8%，同比分别提升0.5和0.1个百分点；期间费用率分别为12.5%和12.1%，同比分别上升0.18和0.15个百分点；归母净利率分别为6.4%和7.5%，同比分别提升1.5和1.1个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为11.45亿元、12.56亿元、13.68亿元，对应EPS为1.41元、1.55元、1.68元，当前股价对应PE分别为11.9倍、10.9倍、10.0倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：人民币汇率大幅波动；海外需求快速回落；内销新品拓展不及预期等。

  

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