紫金矿业(601899):金铜齐驱,有色龙头再创佳绩-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年上半年营业收入1677.11亿元，同比增长11.5%；归母净利润232.92亿元，同比增长54.41%；扣非归母净利润216.24亿元，同比增长40.12%；经营活动现金净流量288.30亿元，同比增长41.0%。2、2025年第二季度营业收入887.83亿元，同比增长17.38%；归母净利润131.25亿元，同比增长48.74%。3、矿产铜产量56.7万吨，同比增长9%；矿产金产量41.2吨，同比增长16%；矿产银产量223.6吨，同比增长6%。4、矿产铜销售单价同比增长6.21%；矿产金单价同比增长42.51%。5、拟收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿100%权益，该金矿保有资源量矿石量2.41亿吨，金金属量242.1吨，平均品位1.01克/吨。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为464.5亿元、513.3亿元、571.2亿元，对应EPS为1.75元、1.93元、2.15元，当前股价对应PE为12.9倍、11.7倍、10.5倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格波动风险；政策变动风险；项目进展不及预期风险。

  

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