苏州银行(002966):息差降幅收敛,信贷结构优化-半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年营收65亿元，同比增长1.81%，归母净利润31亿元，同比增长6.15%。2、净息差降幅收敛，25H1净息差1.33%，较24A下降5bp，其中25Q2环比下降1bp。3、负债端成本改善，25H1存款成本率1.80%，较24A下降29bp。4、信贷结构优化，25H1企业贷款增加421亿元，个人贷款减少23亿元。5、资产质量方面，25Q2末不良率0.83%，关注率0.75%，较上季度末持平、提升7bp；个人贷款不良率1.80%，较上年末提升14bp。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润增速分别为6.86%、5.36%、4.51%，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济下行；消费复苏不及预期；资产质量超预期恶化。

  

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