极米科技(688696):2025Q2业绩符合预期,盈利能力大幅改善-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入16.26亿元，同比增长2%；归母净利润0.89亿元，同比增长2062%；归母扣非净利润0.77亿元，同比转正。2、2025年第二季度单季度营业收入8.16亿元，同比增长5%；归母净利润0.26亿元，同比增长355%；归母扣非净利润0.21亿元，同比转正。3、国内市场实现收入11.47亿元，同比增长1%，增速高于行业平均水平；海外市场已进入欧洲、北美、日本、澳洲等主要区域线下渠道；车载业务部分产品已交付上车，多款车型搭载公司车内后排投影产品。4、2025年第二季度毛利率为32.56%，同比提升2.39个百分点；净利率为3.19%，同比提升4.52个百分点。

  

   #盈利预测与评级：维持公司2025-2027年归母净利润预测为3.38亿元、4.47亿元、5.43亿元，同比分别增长181.1%、32.3%、21.5%；对应当前市盈率分别为26倍、20倍和16倍；维持“增持”投资评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧风险；海外市场拓展低于预期；终端市场需求不及预期风险。

  

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