金雷股份(300443):Q2业绩超市场预期,主轴龙头量利齐升

#核心观点：1、公司2025年上半年营业收入12.83亿元，同比增长79.9%；归母净利润1.88亿元，同比增长153.3%；毛利率23.5%，同比提升2.5个百分点。2、单二季度营业收入7.78亿元，同比增长70.0%；归母净利润1.32亿元，同比增长194.0%；毛利率24.8%，同比提升5.5个百分点，环比提升3.5个百分点。3、风电轴类业务营业收入8.70亿元，同比增长93.6%；毛利率24.79%，同比提升2.27个百分点。4、工业铸锻件业务稳定增长，其他精密轴类营业收入1.82亿元，同比增长11.56%；毛利率34.2%，同比提升3.02个百分点。5、新增装配业务贡献营业收入1.37亿元。6、铸件产品销售收入2.8亿元，同比增长276.06%；铸造业务子公司扭亏为盈，上半年盈利1903万元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为4.98亿元、6.93亿元、8.11亿元，对应EPS分别为1.56元/股、2.16元/股、2.53元/股，对应PE分别为18倍、13倍、11倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：风电装机量不及预期、铸件产品单价及销量不及预期、原材料价格上涨。

  

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