唯科科技(301196):现金流大幅增长,布局AI服务器与人形机器人领域-公司事件点评报告

#核心观点：1、2025年H1公司营业收入10.87亿元，同比增长33.51%；归母净利润1.49亿元，同比增长30.71%；扣非净利润1.36亿元，同比增长90.51%。2、2025年Q2营业收入5.74亿元，同比增长12.66%；归母净利润0.71亿元，同比降低6.24%；扣非净利润0.62亿元，同比增长42.97%。3、2025年H1毛利率30.08%，同比提升1.03个百分点；净利率14.32%，同比下降0.21个百分点。4、2025年H1综合费用率15.36%，同比下降1.6个百分点，费用控制良好。5、经营活动现金流量净额1.62亿元，同比增长285.71%，系销售货款增加所致。6、分业务看，注塑产品收入5.14亿元，同比增长42.05%；保健产品收入3.41亿元，同比增长16.54%；精密模具收入1.98亿元，同比增长62.50%。7、公司业务已布局汽车、健康家电、户外家居、电子、机器人等应用市场。8、机器人业务方面，公司正投入资源推动人形机器人产品应用，涉及关节电机零部件、PEEK丝杆、行星齿轮箱等轻量化产品及电子皮肤。9、AI业务方面，公司承接了康普电子的新项目如适配器、光纤连接头等生产，服务于AI服务器应用。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年收入分别为22.29亿元、27.40亿元、32.48亿元；归母净利润分别为3.16亿元、4.16亿元、4.96亿元；每股收益分别为2.53元、3.34元、3.98元。给予“买入”投资评级。

  

   #风险提示：宏观经济下行、原材料价格波动、海外拓展不及预期等。

  

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