万丰奥威(002085):整体增长稳健,通航持续发力-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025H1公司实现营收74.94亿元，同比增长1.66%；归母净利润5.01亿元，同比增长25.74%；扣非归母净利润3.87亿元，同比增长7.85%。2、毛利率18.57%，同比提升0.08个百分点；净利率8.68%，同比提升1.60个百分点。3、通航飞机创新制造业务实现营收14.38亿元，同比增长12.09%，毛利率达24.46%，成为增长核心动力。4、汽车金属部件轻量化业务实现营收60.56亿元，同比微降0.54%。5、研发费用2.35亿元，同比增长14.56%，研发费用率3.13%。6、公司通过全球一体化战略运行机制，持续推进新机型研发，完善全球供应链布局。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为178.12亿元、193.32亿元、205.62亿元；归母净利润分别为9.98亿元、11.62亿元、12.97亿元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险、行业波动风险；国际贸易壁垒风险；原材料价格波动风险、能源价格波动风险、人工成本上涨风险；汇率波动风险。

  

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